아마존이 투자한 X-에너지, 8억 달러 IPO 로드쇼 돌입… SMR 시장 ‘2.3조 달러’ 쏜다

아마존(Amazon)이 투자한 소형 모듈 원자로(SMR) 스타트업 X-에너지(X-energy)가 기업공개(IPO)를 통해 최대 8억 달러(약 1조 1,600억 원) 조달에 나선다. 주당 공모가 16~19달러 구간, 티커 XE로 나스닥(NASDAQ) 상장을 추진한다. 아마존은 2024년 5억 달러를 투자하며 2039년까지 5GW 이상의 SMR 전력 배치 계약을 체결한 바 있다. 회사는 IPO 투자설명서에서 SMR 시장이 2050년 2.3조 달러(약 3,335조 원) 규모로 성장할 것으로 전망했다.

IPO 개요: 로드쇼 시작, 나스닥 상장 예정

X-에너지는 4월 15일 잠재 투자자를 대상으로 IPO 로드쇼를 공식 개시했다. 증권거래위원회(SEC)에 등록한 예비투자설명서에 따르면, 주당 공모가 범위는 16~19달러이며 최대 조달액은 8억 달러다. 상장 거래소는 나스닥, 티커 심볼은 XE다.

이번 IPO는 AI 데이터센터 수요 폭증에 따른 재생 가능한 대규모 기저 전력 확보 경쟁이 고조되는 가운데 진행된다. 빅테크 기업들이 탈탄소 목표와 엄청난 전력 수요를 동시에 충족하기 위해 소형 원전을 대안으로 주목하는 흐름이 X-에너지의 가치를 끌어올린 핵심 요인이다.

Xe-100 원자로: ‘페블베드’ 방식의 차세대 SMR

X-에너지의 주력 제품은 Xe-100이라는 소형 모듈 원자로다. 기존 대형 원전과 다른 핵심 특징 3가지:

• 페블베드(pebble-bed): 연료를 당구공 크기의 ‘페블(pebble)’ 형태로 설계. TRISO 입자 연료를 사용해 안전성이 극도로 높다.
• 고온 가스 냉각: 헬륨 가스로 냉각. 물을 사용하지 않아 입지 제약이 적다.
• 용도 다양성: 단일 모듈당 전력 80MW 또는 공정열 200MW를 생산. 전력망 연계 외에 산업 공정 열원으로도 활용 가능.

TRISO 연료는 ‘사실상 녹지 않는 연료’로 불리는 고온·고압에 강한 구조로, 중대 사고 리스크를 크게 낮춘다. 페블베드 방식은 연료 교체를 가동 중에 수행할 수 있어 가동률도 높다.

아마존과의 ‘5GW 파트너십’이 결정적 촉매

X-에너지의 급성장 뒤에는 아마존의 전략적 베팅이 있다. 2024년 아마존은 5억 달러 규모의 시리즈 자금을 리드했으며, 동시에 2039년까지 미국 내 5GW 이상의 원전 전력 배치 계약을 체결했다. 이는 단일 민간 기업의 SMR 도입 계약으로는 역대 최대 규모다.

첫 프로젝트는 워싱턴주의 캐스케이드 어드밴스드 에너지 퍼실리티(Cascade Advanced Energy Facility)다. 리치랜드 인근에 에너지 노스웨스트(Energy Northwest)와 공동 개발 중인 SMR 복합단지로, 아마존 데이터센터에 직접 전력을 공급하는 것이 목표다. X-에너지는 이외에도 미국 전력회사 탈렌 에너지(Talen Energy)와 SMR 프로젝트 공동 탐색 계약을 체결했다.

SMR 시장: ‘2050년 2.3조 달러’의 야심

X-에너지의 IPO 투자설명서는 SMR이 2050년까지 2.3조 달러 시장으로 성장할 것이라는 전망을 담았다. AI 데이터센터, 산업용 공정열, 지역 전력망 대체 수요가 동시에 폭발할 것이라는 가정이다. 이미 X-에너지 외에도 뉴스케일 파워(NuScale Power), 테라파워(TerraPower, 빌 게이츠 지원), 오클로(Oklo, 샘 올트먼 지원) 등이 SMR 상업화 경쟁을 벌이고 있다.

한국 원전 산업에 주는 시사점

한국에도 의미가 큰 이벤트다. 한국은 한국수력원자력, 두산에너빌리티, 삼성중공업을 중심으로 SMR 독자 개발(i-SMR)을 추진하고 있으며, 2028년 표준설계 인가, 2030년대 초 국내 실증이 목표다. 한편 두산에너빌리티는 미국 뉴스케일과 주조·기자재 공급 계약을 체결하며 글로벌 SMR 공급망의 핵심 플레이어로 포지셔닝 중이다.

X-에너지의 IPO 성공 여부는 한국 SMR 산업의 향후 전략에도 영향을 미친다. 공모가 범위 상단에서 상장에 성공할 경우 SMR이 ‘유망 기술’에서 ‘투자 가능한 자산 클래스’로 격상되는 전환점이 될 수 있다. 한국 원전 업체도 상장·투자 유치·글로벌 진출의 기회 창(窓)이 넓어질 전망이다.

반면 AI 데이터센터 전력 수요라는 근본 동력이 한국 역시 예외가 아니라는 점도 주목해야 한다. 국내 데이터센터 전력 수요도 2030년 10GW 돌파가 예상되는 만큼, 네이버·카카오·삼성 등 국내 하이퍼스케일러가 SMR을 데이터센터 전용 전원으로 고려할 날도 멀지 않았다.