마이클 버리, AI 하이퍼스케일러의 회계 조작 경고

마이클 버리가 AI 하이퍼스케일러들이 감가상각비를 인위적으로 줄여 수익을 과대 계상하고 있다고 경고했다. 이는 AI 관련 기업들의 장기적 재무 건전성에 대한 의문을 제기한다.

버리는 메타와 오라클 등 주요 기술기업들이 AI 인프라 자산의 감가상각 기간을 2~3년에서 5~6년으로 연장해 비용을 줄이고 있다고 지적했다. 그는 이러한 회계 조작으로 인해 2026년부터 2028년까지 감가상각비가 약 1,760억 달러가 과소 계상될 수 있다고 추정했다. 이로 인해 오라클은 2028년까지 수익을 약 27%, 메타는 약 21% 과대계상할 수 있다고 밝혔다.

이러한 경고는 AI 하드웨어의 감가상각 기간 연장이 비용 축소와 수익 과대계상으로 이어져 회계상 이익을 실제보다 높게 보이게 한다는 점에서 구조적 왜곡을 초래할 수 있다. 버리는 또한 엔비디아와 팔란티어에 대한 약 11억 달러 규모의 풋옵션을 매수하며 AI 붐에 대한 회의적 시각을 드러냈다.

짐 챠노스도 유사한 우려를 표명하며, AI 인프라 투자에 대한 수익성 회의론을 제기했다. 이러한 회계적 관행이 AI 관련 주식의 과도한 밸류에이션을 뒷받침하고 있으며, 시장의 불안정을 증폭시킬 수 있다고 경고했다.

버리는 11월 25일에 더 상세한 분석 내용을 공개할 예정이며, 이로 인해 시장의 신뢰 회복 혹은 추가 충격이 예상된다. 투자자들은 AI 기업들의 실질 수익성과 회계 관행에 대해 더 신중하게 접근할 가능성이 있다.